用語解説

債券投資のリターンは、債券の利子収入より得られるインカム・ゲインと債券の価格変動により得られるキャピタル・ゲイン（ロス）に分かれる。
イールドカーブの形状に変化がないという前提で、時間経過により利回りが下がり、債券価格が上昇することによって得られるキャピタル・ゲイン（ロールダウン）を指す。利回りの低下は債券価格の上昇を意味するため、イールドカーブが右肩上がりの形状で傾きが急になればなるほど、ロールダウン効果が高くなることになる。