用語解説

通常、以下の2通りの意味に用いられる。
（１）無リスク資産（安全資産）のリターンを上回る部分。
投資理論で一般に超過リターンという場合には、この意味で使われる。これに対応するリスク尺度としては、リターンの標準偏差が用いられる。
（２）個別資産の運用でベンチマークのリターンを上回る部分（アクティブ・リターンともいう）。
これに対応するリスク尺度としては、アクティブ・リスク（超過リターンの標準偏差。なお、トラッキング・エラーで代用される場合もある）が用いられる。